5月9日,水井坊(600779.SH)發(fā)布公告稱,公司計(jì)劃在邛崍進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模,擬建設(shè)“水井坊邛崍全產(chǎn)業(yè)鏈基地項(xiàng)目第二期”。項(xiàng)目建設(shè)包括釀造基地、瓶裝酒包裝中心、倉儲(chǔ)物流基地、國家實(shí)驗(yàn)室、新產(chǎn)品研發(fā)中心等,投資總額預(yù)計(jì)為40.48 億元。
進(jìn)入2022年,白酒企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作不斷。在水井坊之前,已有貴州茅臺(tái)(600519.SH)、五糧液(000858.SZ)、瀘州老窖(000568.SZ)、山西汾酒(600809.SH)、今世緣(603369.SH)等多家酒企推出了擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃,投資額最高超過90億元。
今年一季度,雖然19家白酒上市公司大都交出了靚麗的季報(bào),但白酒市場整體表現(xiàn)并不樂觀。部分酒企,特別是三四線品牌的市場需求并不旺盛,庫存壓力高企。與此同時(shí),國內(nèi)白酒產(chǎn)量連續(xù)6年下滑,消費(fèi)需求逐年疲軟,也是不爭的事實(shí)。
在此背景下,酒企為何爭相擴(kuò)產(chǎn)?
擴(kuò)產(chǎn)競賽進(jìn)行時(shí)
白酒行業(yè)集中加碼產(chǎn)能的序幕,由頭部酒企拉開。
今年1月,貴州茅臺(tái)公告稱,決定投資41.1億元實(shí)施“十四五”醬香酒習(xí)水同民壩一期建設(shè)項(xiàng)目,項(xiàng)目建成后可形成系列酒制酒產(chǎn)能約1.2萬噸、制曲產(chǎn)能約2.94萬噸、貯酒能力約3.6萬噸,建設(shè)周期為24個(gè)月。
幾乎在同一時(shí)間,五糧液也發(fā)布公告,表示將對制曲車間進(jìn)行擴(kuò)能改造,新增原酒產(chǎn)能,主要建設(shè)內(nèi)容包括制曲車間及相關(guān)配套設(shè)施等,項(xiàng)目估算總投資為27.5億元。兩個(gè)月后,五糧液又在投資者溝通會(huì)上提出,“十四五”期間,預(yù)計(jì)投資200億元,建設(shè)糧庫、陶壇酒庫等項(xiàng)目,產(chǎn)能提升1倍。
二三線酒企聞風(fēng)而動(dòng),陸續(xù)加入這場戰(zhàn)局。從南到北多個(gè)白酒產(chǎn)業(yè)帶上,硝煙彌漫。
早在2021年年末,瀘州老窖就曾拿地?cái)U(kuò)產(chǎn)。公告顯示,瀘州老窖全資子公司瀘州老窖釀酒有限責(zé)任公司以自有資金不超過5.7億元,購入四川瀘州白酒產(chǎn)業(yè)園區(qū)的土地使用權(quán),用于生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目。此前,瀘州老窖還追加14.63億元用于釀酒工程技改項(xiàng)目。
今年2月,今世緣拋出90.76億元擴(kuò)能投資計(jì)劃。這家總資產(chǎn)130億元、年收入60億元左右的江蘇區(qū)域酒企,計(jì)劃用5年時(shí)間再造一個(gè)今世緣。而正在由北向南擴(kuò)張的山西汾酒,則在3月份拋出了一樁金額高達(dá)91億元的技改項(xiàng)目,項(xiàng)目完成后將新增原酒5.1萬噸,增加儲(chǔ)酒能力13.44萬噸。
4月,舍得酒業(yè)(600702.SH)發(fā)布公告,擬投資建設(shè)增產(chǎn)擴(kuò)能項(xiàng)目,預(yù)計(jì)總投資70.5億元,規(guī)劃用地面積約1774畝,建設(shè)工期預(yù)計(jì)為5年。建成后,公司預(yù)計(jì)將新增年產(chǎn)原酒約6萬噸,新增原酒儲(chǔ)能約34.25萬噸,年新增制曲產(chǎn)能約5萬噸。
酒企紛紛擴(kuò)產(chǎn),砸下的資金也越來越多。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),近兩年來,在19家白酒上市公司中,共有16家公司實(shí)施或提出產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃,僅今年年內(nèi),宣布擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃的酒企擬投入的資金總額就超過360億元。
大手筆擴(kuò)產(chǎn)的背后,雄厚的現(xiàn)金儲(chǔ)備是酒企的底氣。官方數(shù)據(jù)顯示,截至2021年年末,貴州茅臺(tái)的賬面現(xiàn)金達(dá)1786億元;五糧液2021年?duì)I收超過660億元,凈*近234億元,截至去年年末,僅存放于集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的存款金額就高達(dá)346.4億元。此外,瀘州老窖和山西汾酒的銀行賬面也分別躺著134.9億元和60億元。
政策的加持也為酒企擴(kuò)張?zhí)峁┝酥。今?月26日,印發(fā)《關(guān)于支持貴州在新時(shí)代西部大開發(fā)上闖新路的意見》,提出發(fā)揮赤水河流域醬香型白酒原產(chǎn)地和主產(chǎn)區(qū)優(yōu)勢,建設(shè)全國重要的白酒生產(chǎn)基地。
2月8日,貴州省發(fā)改委官網(wǎng)發(fā)布2022年貴州省2500個(gè)重點(diǎn)民間投資項(xiàng)目,計(jì)劃年度完成投資4214.11億元。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),其中酒類相關(guān)項(xiàng)目共58個(gè),總投資額超過737.4億元。
搶占中高端
此輪白酒行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)熱潮,與企業(yè)的高端化戰(zhàn)略有關(guān)。
白酒分析師蔡學(xué)飛告訴記者:“茅臺(tái)、五糧液等頭部酒企,正在進(jìn)行或已經(jīng)完成了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的高端化,它們擴(kuò)產(chǎn),更多是為了增加優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能,為未來的高端市場產(chǎn)品競爭做儲(chǔ)備!
雖然目前國內(nèi)白酒總體產(chǎn)能持續(xù)下滑,但業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為,行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)白酒并不多。中國酒業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)理事長王延才曾對外表示,高品質(zhì)白酒市場供給不足1%,長期不缺酒但長期缺好酒。
今世緣此前在回復(fù)投資者提問時(shí)也稱,隨著消費(fèi)持續(xù)升級(jí),人們少喝酒喝好酒的趨勢會(huì)越來越明顯。
蔡學(xué)飛指出,中國酒類消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)迅速,次高端與高端消費(fèi)市場擴(kuò)容明顯,消費(fèi)者的品質(zhì)化消費(fèi)需求也在擴(kuò)大!澳壳鞍拙频膬(yōu)質(zhì)產(chǎn)能,特別是產(chǎn)區(qū)內(nèi)名酒的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能還是相對缺乏!
酒水分析師歐陽千里也告訴記者,過去,有原酒企業(yè)會(huì)給名優(yōu)白酒品牌供應(yīng)原酒,但如今,這種現(xiàn)象幾乎消失!霸谙M(fèi)者的邏輯中,酒企的優(yōu)質(zhì)白酒需要自產(chǎn)自釀,而非購進(jìn)其他酒企的白酒進(jìn)行調(diào)配、分裝、銷售。在消費(fèi)者眼中。優(yōu)質(zhì)白酒產(chǎn)能要有兩個(gè)條件,即優(yōu)質(zhì)的品牌和酒體,這也是名優(yōu)酒企近年來不斷擴(kuò)產(chǎn)的原因!睔W陽千里說。
對于酒企來說,提升優(yōu)質(zhì)白酒產(chǎn)能的占比,直接換來的是真金白銀。在2021年6月舉行的2020年股東大會(huì)上,五糧液曾提出要提高名酒率,當(dāng)時(shí)其濃香產(chǎn)品名酒率僅20%。據(jù)五糧液測算,名酒率每提高1%,年可增加1000噸優(yōu)質(zhì)酒;增加10%,五糧液可增加200億~300億元的銷售收入。
除此之外,白酒新增產(chǎn)能需要在投產(chǎn)一定時(shí)間后才能形成市場供應(yīng),這也是酒企爭相擴(kuò)產(chǎn)、提前布局的另一原因。酒業(yè)營銷專家肖竹青告訴記者:“醬香酒需要在釀造5年后才能夠形成市場供給,濃香白酒要形成高品質(zhì)基酒也需要3~5年的時(shí)間!
銷售下滑,內(nèi)卷加劇
酒企不斷擴(kuò)產(chǎn)擴(kuò)建,但產(chǎn)能利用率和市場需求卻在下滑,這也讓不少人疑惑,這么多酒以后能賣給誰?
國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,中國白酒產(chǎn)量峰值出現(xiàn)在2016年,此后便呈現(xiàn)連續(xù)6年下降的趨勢。相較于2016年峰值,2021年的白酒產(chǎn)量下降47.3%。
實(shí)際上,不少試圖擴(kuò)產(chǎn)的酒企的產(chǎn)能利用率并不飽和。除了貴州茅臺(tái)和瀘州老窖,五糧液、山西汾酒、舍得酒業(yè)和今世緣在2021年的產(chǎn)能利用率為74.9%、87%、72%和90%。
酒企轟轟烈烈的擴(kuò)產(chǎn)運(yùn)動(dòng),也在不斷加劇行業(yè)的兩極分化。酒業(yè)自媒體酒業(yè)家此前曾對全國33家樣本區(qū)域酒企2021年的銷售狀況進(jìn)行統(tǒng)計(jì),11家年銷售額3000萬元以下規(guī)模酒企,超過7成業(yè)績下滑,下滑幅度為10%~40%。
另據(jù)公開數(shù)據(jù),2020年1月~11月,全國規(guī)模以上白酒企業(yè)為1040家,而2017年有1593家,行業(yè)加速出清。
歐陽千里告訴記者,頭部酒企大力擴(kuò)產(chǎn),同時(shí)也在進(jìn)行全國化擴(kuò)張,勢必會(huì)對中小酒企造成擠壓,未來的酒業(yè)格局或許是“二超多強(qiáng)”,而剩余的酒企將漸漸退守根據(jù)地成為特產(chǎn)品牌。
申港證券在研報(bào)中分析稱,在白酒行業(yè)總產(chǎn)銷量下滑的背景下,本輪擴(kuò)產(chǎn)熱潮預(yù)計(jì)并不會(huì)扭轉(zhuǎn)全行業(yè)產(chǎn)銷下降的趨勢,而更像是一種結(jié)構(gòu)性調(diào)整;與之對應(yīng),白酒市場或?qū)⒂瓉砀蛹ち业母偁帯?/p>
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