經(jīng)歷了一輪陰跌，茅臺(tái)酒近期再啟較大漲潮。

　　“飛天茅臺(tái)這兩天漲起來了!”11月17日，一名茅臺(tái)酒經(jīng)銷商告訴微酒，當(dāng)日散瓶飛天茅臺(tái)酒批價(jià)上升，原箱和部分生肖茅臺(tái)酒穩(wěn)中帶漲，精品原箱大漲。

　　18日，茅臺(tái)酒價(jià)全線迎來強(qiáng)勁反彈�！敖袢站苾r(jià)”當(dāng)天行情顯示，散瓶(2021)飛天茅臺(tái)酒大漲90元，批價(jià)2720元;原箱(2021)飛天茅臺(tái)酒上漲80元/瓶，批價(jià)至3500元。2019年、2020年散茅和原箱均不同程度上漲，最高漲幅為100元/瓶。生肖(牛年)18日批價(jià)為3820元/瓶，較前日大漲100元。

　　19日，經(jīng)歷兩天暴漲后，2021散茅雖迎來小回落，但原箱行情趨穩(wěn)，并且2019、2020年散茅分別再漲30元、10元，生肖(牛年)茅臺(tái)酒大漲80元。

　　飛天茅臺(tái)結(jié)束多日跌勢(shì)，開啟連續(xù)明顯漲幅，讓不少商家一掃此前低迷情緒，更讓“價(jià)格崩盤”之說不攻自破。茅臺(tái)酒價(jià)這一輪回升，因何而開啟?

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　　01、多日下跌后強(qiáng)勁反彈，后市如何?

　　自10月21日以來，尤其是11月初，飛天茅臺(tái)價(jià)格回落，不但引發(fā)行業(yè)和媒體熱議，更出現(xiàn)市場(chǎng)的擔(dān)憂。有人據(jù)此發(fā)出“價(jià)格崩盤”、“全線暴跌”等看空聲音。

　　茅臺(tái)真的價(jià)格要崩盤么?從市場(chǎng)一線看，飛天茅臺(tái)酒價(jià)格確實(shí)出現(xiàn)下跌。比較原箱(2021)今年的最高價(jià)3900元，以及散瓶(2021)最高價(jià)2950元。10月下旬以來，飛天茅臺(tái)接連出現(xiàn)價(jià)格下行，原箱(2021)批價(jià)低至3400元，散瓶(2021)批價(jià)降至2620元。

　　參照歷史高點(diǎn)，飛天茅臺(tái)價(jià)格無論原箱還是散瓶，都有一定程度下滑，但總體降幅不大。業(yè)內(nèi)人士分析，茅臺(tái)酒價(jià)此輪下跌并非需求端低迷，而是受茅臺(tái)公司推“穩(wěn)市穩(wěn)價(jià)”策略、取消“拆箱令”政策等組合拳所致。

　　“雙節(jié)”期間，茅臺(tái)公司為平抑價(jià)格，打擊黃牛虛高炒作，向市場(chǎng)加大投放總量超8000余噸茅臺(tái)酒，并通過增加空瓶復(fù)購、試點(diǎn)開瓶消費(fèi)等舉措，推動(dòng)價(jià)格回歸合理區(qū)間。

　　此外，茅臺(tái)正在逐步取消“拆箱令”政策，受原箱投放市場(chǎng)預(yù)期，諸多投機(jī)分子向市場(chǎng)拋售手上囤積茅臺(tái)，導(dǎo)致市場(chǎng)茅臺(tái)供給量突然放大，造成了茅臺(tái)酒價(jià)格沖高回落。

　　隨著市場(chǎng)“水分”擠出，11月3日之后，12日連跌的飛天茅臺(tái)趨穩(wěn)，并小幅回升。之后，茅臺(tái)酒雖再次下跌和波動(dòng)，但散飛價(jià)格始終沒有低于2620元，近期趨穩(wěn)后終迎大漲。不過，未來一段時(shí)間，不排除茅臺(tái)價(jià)格會(huì)繼續(xù)動(dòng)蕩。

　　張漲跌跌本是商品在市場(chǎng)的常態(tài)。茅臺(tái)酒的知名度，讓它的價(jià)格波動(dòng)影響被放大。在業(yè)內(nèi)人士看來，市場(chǎng)內(nèi)少數(shù)商家的甩貨，是不可能令茅臺(tái)崩盤的。而在茅臺(tái)公司“控價(jià)穩(wěn)市”的總體把握下，茅臺(tái)酒近期價(jià)格回升，也不會(huì)反彈到不受控制地步。

　　有人表示，茅臺(tái)近期的酒價(jià)走勢(shì)很難預(yù)估，因?yàn)椴⒉荒芤罁?jù)這幾天漲勢(shì)而預(yù)測(cè)后續(xù)走勢(shì)，這一輪漲幅是否具有代表性和延續(xù)性，還需繼續(xù)關(guān)注。

　　11月18日，多地零售店、煙酒店標(biāo)價(jià)到了3000左右并且貨源緊張。部分場(chǎng)所價(jià)格已賣到3000以上，原件批發(fā)價(jià)格為3500-3650。因此很多商家預(yù)測(cè)，隨著距離春節(jié)旺季越來越近，高端白酒的購買需要將加大。在投放量穩(wěn)定情況下，預(yù)估茅臺(tái)價(jià)格還將繼續(xù)沖高，不排除會(huì)水漲船高。

　　總得而言，飛天茅臺(tái)總體處于“漲跌平衡態(tài)”。

　　02、背后反映了什么?

　　茅臺(tái)酒價(jià)格具有標(biāo)桿意義，是行業(yè)風(fēng)向標(biāo)和醬酒景氣指數(shù)。白酒營銷專家王傳才表示，茅臺(tái)酒已經(jīng)成為行業(yè)景氣指數(shù)代表，特別是價(jià)格指數(shù)更具有直接行業(yè)影響性。

　　茅臺(tái)酒止跌回升，除了直接終結(jié)“價(jià)格崩盤論”，也讓一些酒商有“守得云開見月明”之感。但在投資人士看來，茅臺(tái)酒價(jià)格從加大市場(chǎng)供給的回調(diào)，到供需平穩(wěn)后的逐漸回升，盡顯貴州茅臺(tái)作為白酒行業(yè)龍頭的“價(jià)值投資”屬性。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，漲之后有跌，跌之后有回漲，說明了市場(chǎng)存在一種默契，在出貨進(jìn)貨有一個(gè)默認(rèn)的酒價(jià)。這個(gè)酒價(jià)背后，就是共認(rèn)的“茅臺(tái)價(jià)值”。

　　除了關(guān)于“茅臺(tái)價(jià)值”的信心堅(jiān)守，茅臺(tái)的基本面(生產(chǎn)、品牌、渠道、消費(fèi)等)近期也沒發(fā)生什么變化，反而茅臺(tái)公司的高增長仍有空間。

　　今年三季度，貴州茅臺(tái)主要經(jīng)營指標(biāo)重新實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。此外，穩(wěn)健的三季報(bào)增長，為茅臺(tái)全年千億營收墊穩(wěn)基礎(chǔ);前三季度系列酒營收直指百億;快速增長的直銷渠道收入，同比增長超74%，營收占比提升至約20%，預(yù)期未來直銷渠道占比仍將穩(wěn)步提升，都是茅臺(tái)公司未來高增長的亮點(diǎn)。

　　從宏觀上看，高端白酒的需求擴(kuò)容仍有空間。據(jù)招行和貝恩公司聯(lián)合發(fā)布《2021中國私人財(cái)富報(bào)告》稱，2020年，可投資資產(chǎn)在1000萬人民幣以上的高凈值中國人人群數(shù)量達(dá)262萬人，年底中國高凈值人群數(shù)量預(yù)計(jì)接近300萬人。

　　面對(duì)中國私人財(cái)富市場(chǎng)迎來穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢(shì)，光大證券認(rèn)為，高端白酒社交屬性較強(qiáng)，消費(fèi)群體以政商務(wù)精英為主，品牌粘性較強(qiáng)、更加重視白酒的稀缺性與社交價(jià)值。從量的角度，高凈值人群的擴(kuò)大及其財(cái)富水平的提升，奠定了茅臺(tái)酒需求繼續(xù)擴(kuò)容的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　另外，白酒行業(yè)仍呈現(xiàn)擠壓式增長，頭部名酒集中度顯著提升。茅臺(tái)作為白酒行業(yè)老大，飛天茅臺(tái)酒在2000+價(jià)位帶一騎絕塵、地位穩(wěn)固。光大證券分析師認(rèn)為，考慮到高端白酒品牌護(hù)城河深厚，在行業(yè)平穩(wěn)擴(kuò)容、結(jié)構(gòu)升級(jí)趨勢(shì)顯著的背景下，以茅臺(tái)為代表的頭部品牌有望收割更多市場(chǎng)份額。

　　伴隨著需要擴(kuò)容，茅臺(tái)也通過產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)張，奠定長期增長的基石。根據(jù) 2021年度茅臺(tái)集團(tuán)生產(chǎn)·質(zhì)量大會(huì)，2021年茅臺(tái)酒實(shí)際產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到5.53萬噸，系列酒實(shí)際產(chǎn)能預(yù)計(jì)2.9萬噸。

　　矚目打造貴州省“世界500強(qiáng)”企業(yè)，“十四五”期間，茅臺(tái)公司也會(huì)在供需緊平衡基礎(chǔ)之上，綜合考慮有機(jī)原料、生態(tài)環(huán)境承載力和技術(shù)人才等因 素，審慎擴(kuò)建產(chǎn)能、提高產(chǎn)量，從而為公司長期增長奠定基石。(原標(biāo)題：飛天茅臺(tái)止跌回升，反映了什么?)