在中高端產品占比持續(xù)提升,部分產品價格也有所上調的背景下,有投資者注意到公司率并沒有呈現(xiàn)出明顯的上升趨勢。
對此,在價格方面,白酒專家王傳才作出了以下解讀:“今世緣提價有三個很重要的用意:提高品牌高端能見度,高端酒最近幾年均較多使用價格杠桿,通過價格拉升高端品牌能見度;提升消費預期,江蘇屬于白酒結構性消費大省,提價可以提升高端消費者市場預期;提升渠道操作空間,面對洋河股份綿密的渠道策略,向渠道釋放政策需要一定價格支撐!
而從公司歷年水平來看,自上市以來,公司率一直保持70%以上的較高水平,且雖未出現(xiàn)大幅上升,但總體呈現(xiàn)出上行趨勢。其中2020年受疫情影響雖有下降,也依然略高于上市初的水平。
由此看來,今世緣現(xiàn)階段的高端化發(fā)展,戰(zhàn)略重心仍主要放在產品結構調整上。換言之,產品結構調整成果的好壞,是評價公司當前階段高端化戰(zhàn)略推進成果的主要看點。2019年上半年,今世緣一次性精簡了28個區(qū)域產品,由此帶來了特A+類和特A類產品銷量及銷售收入比重明顯提升,也印證了這一邏輯。
而從公司歷史數(shù)據(jù)來看,今世緣產品結構調整正處于快速推進的階段。2015年—2020年期間,公司中高端產品合計營收從16.71億元增長至45.72億元,5年間累計增長173.61%;占公司總營收的比例也從68.89%持續(xù)提升至89.26%,累計提升20.37個百分點;若按今年半年度91.96%的比重計算,更是累計提升23.07個百分點。
其中,2016年新劃分的特A+類產品,成為公司中高端產品中增長最快的產品系列,營業(yè)收入4年間即實現(xiàn)了228.24%的累計增幅。
申萬宏源證券研究所執(zhí)行總經理、食品飲料行業(yè)首席分析師呂昌指出,“自2015年以來,國緣系列一直維持雙位數(shù)增長的良好態(tài)勢,特A及以上產品占比不斷提升,產品結構持續(xù)優(yōu)化!眳尾A計,在消費升級和頭部集中的大背景下,今世緣未來會不斷創(chuàng)新更好的產品、創(chuàng)造更好的成績,來回饋消費者、合作伙伴和資本市場。
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